Bank Indonesia Ungkap Strategi Bunga dan Likuiditas yang Bikin Pasar Bertanya-tanya

JAKARTA, 23 Oktober 2026 – Bank Indonesia akhirnya menjelaskan strategi bunga dan likuiditas yang sempat memunculkan pertanyaan pelaku pasar.

Bank sentral mempertahankan suku bunga acuan, tetapi menaikkan bunga fasilitas simpanan sekaligus melonggarkan likuiditas perbankan.

Kombinasi tersebut menarik perhatian karena mencerminkan kebijakan pengetatan dan pelonggaran dalam waktu bersamaan.

Namun, Bank Indonesia menegaskan bahwa seluruh langkah tersebut memiliki tujuan yang saling berkaitan.

Selain menjaga stabilitas rupiah, kebijakan ini bertujuan memperkuat transmisi moneter dan mendukung pertumbuhan ekonomi nasional.

Lantas, mengapa Bank Indonesia memilih strategi tersebut ketika pasar keuangan menghadapi tekanan global?

BI Rate Tetap 5,75 Persen, tetapi Bunga Simpanan Naik

Dalam Rapat Dewan Gubernur pada 20–21 Oktober 2026, Bank Indonesia mempertahankan BI-Rate sebesar 5,75 persen.

Sementara itu, bank sentral menaikkan suku bunga Deposit Facility sebesar 25 basis poin menjadi 5,00 persen.

Adapun suku bunga Lending Facility tetap berada pada level 6,50 persen.

Keputusan ini menciptakan koridor suku bunga yang lebih seimbang di sekitar BI-Rate.

Sebelumnya, selisih bunga fasilitas simpanan terhadap suku bunga acuan mencapai 100 basis poin.

Kini, kedua fasilitas memiliki jarak masing-masing 75 basis poin dari suku bunga acuan.

Dengan demikian, Bank Indonesia ingin memperjelas sinyal kebijakan moneter kepada perbankan dan pasar uang.

Bank Indonesia Jelaskan Alasan di Balik Strategi Bunga dan Likuiditas

Kepala Departemen Kebijakan Ekonomi dan Moneter BI, Firman Mochtar, memberikan penjelasan pada Jumat, 23 Oktober 2026.

Menurut Firman, penyesuaian kebijakan tersebut bertujuan menyelaraskan suku bunga acuan dengan strategi operasi moneter.

Selain itu, Bank Indonesia ingin memperbaiki efektivitas transmisi kebijakan ke sektor keuangan dan perekonomian.

Langkah tersebut juga mempertimbangkan perubahan penempatan dana pemerintah di perbankan.

Sebelumnya, pemerintah memindahkan sebagian dananya dari Bank Indonesia ke bank-bank milik negara.

Namun, perubahan kondisi penempatan dana tersebut memengaruhi kebutuhan pengelolaan likuiditas.

Oleh karena itu, BI menilai penyesuaian koridor suku bunga perlu dilakukan secara lebih terarah.

Giro Wajib Minimum Dipangkas untuk Menambah Likuiditas

Selain mengatur suku bunga, Bank Indonesia mengumumkan penurunan Giro Wajib Minimum atau GWM secara bertahap.

Bagi bank umum konvensional, GWM turun dari 9 persen menjadi 8 persen mulai 1 November 2026.

Selanjutnya, rasio tersebut kembali turun menjadi 7 persen pada 1 Desember 2026.

Sementara itu, GWM bank syariah turun dari 7,5 persen menjadi 6,5 persen pada November.

Kemudian, rasio tersebut kembali turun menjadi 5,5 persen mulai Desember 2026.

Namun, perubahan insentif likuiditas membuat penurunan kewajiban efektif lebih kecil daripada penurunan GWM nominal.

BI memperkirakan rasio cadangan efektif menjadi sekitar 2 persen setelah penyesuaian insentif.

Secara keseluruhan, langkah tersebut diperkirakan menambah likuiditas perbankan sekitar Rp90 triliun.

Dengan tambahan dana tersebut, bank berpeluang meningkatkan pembiayaan kepada sektor produktif.

Mengapa Kombinasi Kebijakan Ini Membingungkan Pasar?

Strategi bunga dan likuiditas Bank Indonesia memunculkan perdebatan karena memberikan sinyal kebijakan yang terlihat berbeda.

Di satu sisi, kenaikan Deposit Facility memberikan imbal hasil lebih tinggi bagi penempatan dana bank.

Sebaliknya, penurunan GWM membuka ruang likuiditas tambahan dalam sistem perbankan.

Menurut laporan Reuters, sejumlah ekonom awalnya menilai kombinasi kebijakan tersebut membingungkan.

Namun, analis Bank of America kemudian mengakui bahwa kebijakan tersebut tidak sepenuhnya bertentangan.

Penurunan GWM juga tidak otomatis menghilangkan kemungkinan kenaikan suku bunga acuan pada masa mendatang.

Artinya, Bank Indonesia masih memiliki ruang untuk merespons perubahan kondisi ekonomi.

Stabilitas Rupiah Menjadi Prioritas Utama

Tekanan terhadap nilai tukar rupiah menjadi salah satu pertimbangan penting dalam keputusan Bank Indonesia.

Ketidakpastian pasar global turut meningkatkan kebutuhan terhadap kebijakan moneter yang berhati-hati.

Karena itu, bank sentral memperkuat berbagai instrumen untuk menarik aliran modal asing.

Salah satunya melalui peningkatan insentif Domestic Non-Deliverable Forward atau DNDF untuk kebutuhan lindung nilai.

BI meningkatkan pengurangan premi DNDF menjadi 40 persen untuk tenor enam bulan.

Selain itu, pengurangan premi mencapai 45 persen untuk tenor 12 bulan.

Langkah tersebut diharapkan meningkatkan daya tarik transaksi lindung nilai sekaligus mendukung stabilitas rupiah.

Namun, efektivitasnya tetap bergantung pada perkembangan pasar keuangan dan arus modal internasional.

Apa Dampaknya terhadap Kredit dan Dunia Usaha?

Pelonggaran likuiditas dapat memberikan peluang bagi perbankan untuk memperluas penyaluran kredit.

Berdasarkan data Bank Indonesia, pertumbuhan kredit September 2026 mencapai 13,26 persen secara tahunan.

Sementara itu, dana pihak ketiga hanya tumbuh 8,22 persen pada periode yang sama.

Perbedaan tersebut menunjukkan pentingnya menjaga kecukupan dana perbankan untuk mendukung aktivitas pembiayaan.

Dengan penurunan GWM, bank memiliki ruang lebih besar untuk mengelola kebutuhan likuiditas.

Selanjutnya, dunia usaha berpotensi memperoleh akses pembiayaan yang lebih luas.

Namun, tambahan likuiditas tidak otomatis membuat bunga pinjaman langsung turun.

Perbankan tetap mempertimbangkan risiko kredit, biaya pendanaan, dan prospek ekonomi sebelum menentukan bunga pinjaman.

Oleh sebab itu, manfaat kebijakan mungkin muncul secara bertahap.

BI Juga Mengubah Strategi Pengelolaan Instrumen Pasar Uang

Selain memperkuat likuiditas, Bank Indonesia ingin mengoptimalkan penggunaan instrumen moneter berjangka pendek.

Kepala Departemen Pengelolaan Moneter BI, Erwin Gunawan Hutapea, menjelaskan arah perubahan tersebut.

Menurut penjelasannya, BI ingin mendorong bank menggunakan instrumen jangka pendek secara lebih aktif.

Sementara itu, nilai instrumen Sekuritas Rupiah Bank Indonesia atau SRBI terus mengalami penurunan.

Reuters melaporkan nilai SRBI turun dari Rp1.096 triliun pada Juli menjadi kurang dari Rp950 triliun.

Perubahan tersebut mencerminkan upaya BI menyesuaikan operasi moneter dengan kebutuhan pasar.

Dengan demikian, distribusi likuiditas diharapkan menjadi lebih efektif.

Pelaku Pasar Menanti Arah Suku Bunga Berikutnya

Keputusan Oktober 2026 belum memberikan kepastian mengenai perubahan BI-Rate pada pertemuan berikutnya.

Sebaliknya, Bank Indonesia tetap membuka kemungkinan penyesuaian kebijakan berdasarkan perkembangan ekonomi.

Pergerakan rupiah, inflasi, dan kondisi pasar global akan menjadi indikator penting.

Selain itu, efektivitas tambahan likuiditas terhadap kredit perbankan juga perlu mendapat perhatian.

BI sendiri menargetkan inflasi berada dalam rentang 2,5 persen, dengan toleransi satu poin persentase.

Target tersebut berlaku untuk tahun 2026 dan 2027.

Oleh karena itu, menjaga keseimbangan stabilitas harga dan pertumbuhan ekonomi tetap menjadi tantangan utama.

Kesimpulan: Strategi BI Bukan Sekadar Menahan Suku Bunga

Strategi bunga dan likuiditas Bank Indonesia menunjukkan pendekatan moneter yang semakin beragam.

Bank sentral tidak hanya mengandalkan perubahan BI-Rate untuk menghadapi tekanan ekonomi.

Sebaliknya, BI menggabungkan pengaturan bunga simpanan, penurunan GWM, dan penguatan instrumen lindung nilai.

Melalui kebijakan tersebut, BI berusaha menjaga stabilitas rupiah tanpa mengabaikan kebutuhan pembiayaan domestik.

Namun, keberhasilan strategi ini tetap memerlukan dukungan kondisi pasar dan respons sektor perbankan.

Kini, perhatian investor tertuju pada efektivitas kebijakan dalam memperkuat rupiah serta menjaga pertumbuhan ekonomi Indonesia.

Apakah strategi Bank Indonesia berhasil menenangkan pasar, atau justru memunculkan tantangan baru menjelang akhir 2026?

Jawabannya akan semakin terlihat melalui perkembangan inflasi, nilai tukar, dan penyaluran kredit dalam beberapa bulan mendatang.