Bank Indonesia meningkatkan pembelian SBN selama September 2026 untuk memperkuat likuiditas rupiah di pasar domestik. Kebijakan tersebut dilakukan melalui pembelian Surat Berharga Negara di pasar sekunder.
Hingga akhir September 2026, BI telah membeli hampir Rp300 triliun obligasi pemerintah sepanjang tahun. Nilai tersebut mencakup surat perbendaharaan jangka pendek dan obligasi pemerintah bertenor lebih panjang.
Sementara itu, pembelian SBN meningkat lebih dari Rp110 triliun sejak 21 Juli 2026. Pada tanggal tersebut, total pembelian masih sekitar Rp188,7 triliun.
Langkah tersebut menunjukkan fokus BI dalam menjaga kecukupan likuiditas di tengah tekanan pasar global. Namun, stabilitas nilai tukar rupiah tetap menjadi perhatian utama bank sentral.
Bank Indonesia Meningkatkan Pembelian SBN
Bank Indonesia memperbesar operasi pembelian obligasi pemerintah di pasar sekunder sepanjang September. Kepala Departemen Pengelolaan Moneter BI Erwin Gunawan Hutapea menjelaskan tujuan kebijakan tersebut.
Menurut Erwin, peningkatan pembelian menjadi bagian dari langkah BI untuk menambah likuiditas dalam sistem keuangan. Dengan demikian, pasar domestik tetap memiliki pasokan rupiah yang memadai.
Selain itu, pembelian dilakukan ketika kondisi pasar keuangan global menghadapi tekanan besar. Kenaikan imbal hasil obligasi Amerika Serikat turut meningkatkan tekanan terhadap berbagai mata uang negara berkembang.
Meski demikian, pembelian SBN bukan satu-satunya instrumen yang digunakan BI. Bank sentral juga menjalankan operasi moneter lain untuk mengatur likuiditas.
Mengapa BI Membeli Surat Berharga Negara?
Pembelian SBN merupakan salah satu instrumen yang dapat memengaruhi jumlah uang dalam sistem keuangan. Ketika BI membeli obligasi, dana rupiah masuk kepada pelaku pasar.
Akibatnya, likuiditas dalam sistem perbankan dapat meningkat. Kondisi tersebut membantu menjaga aktivitas pasar uang tetap berjalan.
Namun, kebijakan ini berbeda dengan pemberian pembiayaan langsung kepada pemerintah. Pembelian yang dilaporkan pada September terutama berlangsung melalui pasar sekunder.
Selain itu, BI juga membeli surat perbendaharaan jangka pendek melalui pasar primer. Kombinasi instrumen tersebut menjadi bagian dari pengelolaan kondisi moneter.
Likuiditas Perbankan Menjadi Perhatian
Bank Indonesia tetap menjaga likuiditas meskipun kebijakan suku bunga masih relatif ketat. Pada September, BI mempertahankan BI-Rate sebesar 5,75 persen.
Suku bunga Deposit Facility juga dipertahankan pada 4,75 persen. Sementara itu, Lending Facility tetap berada pada 6,50 persen.
Keputusan tersebut diarahkan untuk menjaga stabilitas rupiah dan inflasi. Pada saat bersamaan, BI ingin mendukung pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.
Karena itu, kebijakan likuiditas menjadi bagian penting dari bauran kebijakan. BI perlu menjaga keseimbangan antara stabilitas rupiah dan kebutuhan dana domestik.
Dampak Pembelian SBN terhadap Pasar Obligasi
Meningkatnya pembelian SBN dapat menambah permintaan terhadap obligasi pemerintah. Secara teori, kenaikan permintaan dapat mendorong harga obligasi lebih tinggi.
Sebaliknya, yield obligasi biasanya bergerak berlawanan dengan harga. Oleh karena itu, pembelian besar dapat membantu meredam tekanan kenaikan yield.
Namun, pergerakan yield tidak hanya bergantung pada aktivitas Bank Indonesia. Investor juga memperhatikan suku bunga global, inflasi, dan risiko fiskal.
Selain itu, perubahan imbal hasil obligasi Amerika Serikat sangat memengaruhi pasar negara berkembang. Kenaikan yield global dapat mendorong investor mencari aset dolar.
Hubungan Pembelian SBN dengan Nilai Tukar Rupiah
Bank Indonesia menghadapi tantangan menjaga likuiditas tanpa menambah tekanan berlebihan terhadap rupiah. Kondisi tersebut membuat koordinasi instrumen moneter semakin penting.
BI biasanya melakukan intervensi valuta asing ketika rupiah mengalami tekanan. Namun, intervensi tersebut dapat mengurangi likuiditas rupiah dalam pasar domestik.
Karena itu, pembelian obligasi dapat digunakan untuk menetralkan sebagian dampak tersebut terhadap likuiditas. Reuters mencatat strategi tersebut lazim digunakan BI.
Sementara itu, tekanan terhadap rupiah masih berasal dari berbagai faktor eksternal. Tingginya yield global dan kekuatan dolar menjadi beberapa faktor penting.
Pada 23 September, BI mempertahankan suku bunga untuk membantu stabilisasi nilai tukar. Bank sentral juga tetap menargetkan inflasi 2,5±1 persen.
Apakah Pembelian SBN Bisa Mendorong Pertumbuhan Ekonomi?
Likuiditas yang lebih longgar dapat membantu perbankan memiliki ruang lebih besar untuk menyalurkan pembiayaan. Namun, peningkatan kredit tidak terjadi secara otomatis.
Bank tetap mempertimbangkan permintaan kredit, kualitas debitur, dan risiko ekonomi. Oleh sebab itu, dampak pembelian SBN terhadap ekonomi membutuhkan waktu.
Selain itu, BI menjalankan kebijakan makroprudensial untuk mendorong pembiayaan sektor riil. Kebijakan tersebut berjalan bersamaan dengan upaya menjaga stabilitas sistem keuangan.
Dengan demikian, pembelian SBN menjadi salah satu bagian dari strategi yang lebih luas. Bank Indonesia tetap menggabungkan kebijakan suku bunga, likuiditas, dan stabilisasi rupiah.
Prospek Kebijakan Bank Indonesia
Pasar selanjutnya akan memperhatikan perkembangan rupiah, inflasi, dan suku bunga global. Kondisi pasar obligasi Amerika juga akan menjadi faktor penting.
Selain itu, investor akan memantau kebijakan BI terkait pembelian SBN pada bulan berikutnya. Besarnya pembelian dapat memberikan gambaran mengenai kebutuhan likuiditas domestik.
Namun, Bank Indonesia belum memberikan kepastian mengenai volume pembelian untuk periode selanjutnya. Kebijakan kemungkinan akan menyesuaikan perkembangan ekonomi dan pasar.
Kesimpulan
Bank Indonesia meningkatkan pembelian SBN secara signifikan sepanjang September 2026. Total pembelian sepanjang tahun mendekati Rp300 triliun hingga akhir September.
Langkah tersebut terutama bertujuan menjaga kecukupan likuiditas rupiah. Pada saat bersamaan, BI tetap berupaya mempertahankan stabilitas nilai tukar.
Karena itu, perkembangan rupiah dan pasar obligasi akan menjadi indikator penting selanjutnya. Arah suku bunga global juga tetap menjadi faktor utama.
Jangan Lewatkan Informasi yang Penting
Ikuti perkembangan ekonomi, bisnis, teknologi, pasar, hiburan, olahraga, dan berbagai peristiwa penting dari Indonesia maupun dunia bersama GAMKONOMI.
Temukan informasi terbaru yang ringkas, relevan, dan mudah dipahami untuk membantu Anda tetap mengikuti perubahan yang terjadi setiap hari.
GAMKONOMI — Informasi Ekonomi, Bisnis, dan Dunia dalam Satu Platform.
